二季度是鋼材需求旺季,隨著氣溫的回升,建筑工程施工進入一年中最好的季節(jié),北方地區(qū)的建筑工程建設(shè)亦將陸續(xù)恢復(fù)施工,將拉動建筑鋼材需求。雖然鋼廠開工率回升,但供給壓力并未明顯增加,鋼價仍有較強的上行動能。而隨著鋼企盈利進一步改善,鐵礦石采購需求料將增加。 產(chǎn)業(yè)鏈分析 (一)現(xiàn)貨市場 2016年一季度,國際鐵礦石現(xiàn)貨價格逐步走高,特別是春節(jié)過后的狂漲,普氏指數(shù)由每噸44美元漲至3月7日季度高位64.2美元,上漲幅度高達45%。整體上由于春節(jié)后鋼廠陸續(xù)補庫以及鋼鐵行業(yè)受供給側(cè)改革影響鋼價堅挺,支撐鐵礦石價格一路上揚;另一方面,國產(chǎn)礦受進口礦帶動,節(jié)后也保持反彈趨勢,鋼廠采購價逐漸上漲,礦山出貨順暢,庫存持續(xù)降低。隨著社會庫存向工地庫存轉(zhuǎn)移,鋼材價格持續(xù)反彈,鋼廠盈利情況轉(zhuǎn)好對礦石需求具有極大支持,因此二季度鐵礦石價格可能會因鋼廠補庫行為拉高價格。 (二)進出口 據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2016年1-2月份我國鐵礦砂及其精礦進口量為15880萬噸,與去年同期相比增加6.4%。由于3月份傳統(tǒng)行業(yè)旺季來臨,政府工作報告強調(diào)穩(wěn)增長,2016年GDP增長6.5%-7%,穩(wěn)增長預(yù)期強烈,下游需求陸續(xù)復(fù)蘇,疊加年后鋼材價格走勢偏強,鋼廠復(fù)產(chǎn)情緒高漲,高爐開工率有望提升,鐵礦石需求將有所上升,預(yù)期后市鐵礦石產(chǎn)量和進口量延續(xù)強勢。 (三)港口庫存 一季度,國內(nèi)鐵礦石港口庫存大致處在1億噸附近波動,據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截止3月25日全國41個主要港口鐵礦石庫存全口徑為9630.7萬噸,相較于1月初9906萬噸,減少276萬噸,降幅為2.7%。由于當前鐵礦石港口庫存相對平穩(wěn),對鐵礦石價格上漲產(chǎn)生一定支撐。盡管普氏指數(shù)大幅上漲,并重回55美元/噸之上,但鐵礦石短期供給并未明顯增加。不過值得注意的是,當前鋼廠對過快上漲的鐵礦石價格已產(chǎn)生一定抵觸情緒,鋼廠基于港口庫存貨源充足,當前對礦石采購趨于謹慎,多以消耗廠內(nèi)庫存為主。 (四)開工率 一季度國內(nèi)礦山開工率觸低回升,但整體仍處歷史低位,由于近兩年退出的鐵礦產(chǎn)能不可能在短期全部回補,需要價格上升至一定高位后才有可能吸引高成本礦企提供供給。目前大型礦山開工率僅在50%,中型礦山開工率在15%之下,而小型礦山開工率則在5%之下,整體非常低,而且復(fù)產(chǎn)多以鋼廠自有礦山為主,民營礦山復(fù)產(chǎn)并不多,多數(shù)礦山表示復(fù)產(chǎn)要到二季度。另外隨著外礦價格大幅上漲,內(nèi)外礦比價已經(jīng)向均值回歸,進口礦價格優(yōu)勢削弱,進口礦對國產(chǎn)礦的大規(guī)模替代將有所減弱,國內(nèi)礦需求將相應(yīng)上升。m.13299648757.com
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